Prestamistas multilaterales que exploran la financiación híbrida con el Banco Mundial se preparan para presentar un pagaré híbrido de 1.000 millones de dólares

El Banco Mundial se está preparando para emitir su primer billete híbrido en los mercados de capital, con planes de recaudar hasta mil millones de dólares este año. Esta medida se produce en un momento en que los prestamistas multilaterales enfrentan una presión cada vez mayor para diversificar sus estrategias de financiamiento y ampliar las oportunidades de préstamo, particularmente en apoyo a las economías en desarrollo. El grupo de principales economías del G20 ha alentado a dichas instituciones a explorar estructuras financieras híbridas como medio para mejorar sus balances e impulsar el apoyo financiero para desafíos globales críticos, incluido el cambio climático.

Tras la exitosa emisión de una nota de capital híbrida por parte del Banco Africano de Desarrollo (BAfD) a principios de este año –que marcó un hito para el sector crediticio multilateral– el Banco Mundial está ahora preparado para hacer lo mismo. George Richardson, director del departamento de inversiones y mercados de capitales del Tesoro del Banco Mundial, reveló que la institución está trabajando activamente para una posible transacción piloto dentro del año calendario actual.

Richardson enfatizó la importancia de esta iniciativa para probar una nueva vía para la recaudación de fondos y alinearla con la misión y las capacidades del Banco Mundial. La institución está colaborando con los inversores para medir el interés en la próxima emisión de pagarés híbridos, mientras monitorea de cerca las condiciones del mercado para garantizar el momento y la recepción óptimos.

Un punto clave de controversia es la calificación crediticia que se asignará al instrumento híbrido. Richardson expresó confianza en la solvencia crediticia del Banco Mundial, argumentando que los bancos multilaterales de desarrollo deberían ser evaluados de manera diferente a los bancos comerciales y las empresas. Destacó las discrepancias en las metodologías de las agencias de calificación, que normalmente asignan calificaciones más bajas a los instrumentos de capital híbridos en comparación con los bonos senior no garantizados.

Moody’s, una importante agencia de calificación crediticia, había asignado previamente una calificación AA3 a la nota de capital híbrido del BAfD, posicionándola tres niveles por debajo de los bonos con calificación AAA del banco. La respuesta del mercado a la emisión del BAfD, que inicialmente debutó por encima de su valor nominal, sirve como punto de referencia para la próxima incursión del Banco Mundial en el financiamiento híbrido.

A medida que las instituciones multilaterales continúan innovando en el ámbito de las finanzas, la incursión del Banco Mundial en los billetes híbridos señala un cambio hacia mecanismos de financiación más diversos y una base de inversores más amplia. Estén atentos a más novedades sobre esta innovadora iniciativa.